此文為托比供應(yīng)鏈金融專題第二篇文章，圍繞B2B平臺供應(yīng)鏈金融具體實踐展開分析，寫作過程中，作者請教了諸多行業(yè)人士，在此一并表示感謝。
供應(yīng)鏈金融并不是新話題，近年B2B平臺也通過自身稟賦與銀行或非銀行金融機構(gòu)合作開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，這種增值服務(wù)一方面為供應(yīng)鏈各參與者帶來價值，另外一方面也增強了平臺自身競爭力，增加了客戶粘性。通過對國內(nèi)主流16家已經(jīng)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的B2B平臺的梳理，我們力求從B2B平臺供應(yīng)鏈金融總體特點、風(fēng)控體系、典型模式三個角度展開分析，以求為行業(yè)人士帶來更多參考。
B2B平臺作為國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的第二大參與主體，總體運作思路同常見的供應(yīng)鏈金融服務(wù)無大的差別，但是由于B2B平臺作為一個信息、資金、商品（服務(wù)）在線交互的場所，還是有自身特點，這些特點可以從實現(xiàn)形式、行業(yè)應(yīng)用和自身價值三個方面展開說明。
（1）B2B供應(yīng)鏈金融有線上模式也有線下模式
供應(yīng)鏈金融服務(wù)大體可以分為四大類：應(yīng)收賬款融資、庫存融資、預(yù)付款融資和信用融資。通過對國內(nèi)16家主流B2B平臺梳理，發(fā)現(xiàn)B2B平臺在以上四種業(yè)務(wù)模式中均有涉及，但是具體到平臺，各平臺具體實踐中則很難覆蓋以上全部業(yè)務(wù)模式。我們發(fā)現(xiàn)信用融資是B2B平臺應(yīng)用最廣的供應(yīng)鏈金融模式，16家B2B平臺中，信用融資的表現(xiàn)形式高達21種，但是如果分析其中實質(zhì)，很多B2B平臺的信用融資以“白條類”為主（具體分析在第三節(jié)），其次是平臺“代采代購類”融資，其他業(yè)務(wù)模式則跟普通供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式無差別，具體又可以分為應(yīng)收賬款融資模式下的保理、反向保理、票據(jù)貼現(xiàn)和融資租賃服務(wù)，以及庫存融資模式下的現(xiàn)貨融資和訂單融資。
以上B2B平臺供應(yīng)鏈融資模式中，具體實現(xiàn)是通過線上完成，還是線下完成，不僅跟業(yè)務(wù)模式、行業(yè)特性、客戶群體，以及是否涉及物流倉儲監(jiān)管有關(guān)，此外還牽涉到平臺的在線化率水平有關(guān)。在平臺在線化率水平高，信息流、資金流和物流信息能夠打通的情況下，信用融資下的“白條類”、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)主要通過平臺線上就可以完成；“代采代購”類融資、應(yīng)收賬款融資模式下保理類和庫存融資業(yè)務(wù)則需要線下操作完成。
（2）供應(yīng)鏈金融在各行業(yè)應(yīng)用程度不一
利用B2B平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，不同行業(yè)間差異較為明顯。就我們觀察的16家涉及供應(yīng)鏈金融的主流B2B平臺而言，行業(yè)分布在石油化工塑料、鋼鐵、農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑建材、能源、整車汽配和綜合平臺等8個行業(yè)，其中石油化工塑料、鋼鐵和農(nóng)業(yè)的B2B平臺涉及供應(yīng)鏈金融服務(wù)較多。
如果結(jié)合我們托比研究院第一版的B2B交易平臺在線化率評估模型，就會發(fā)現(xiàn)在線化率高的行業(yè)，涉及供應(yīng)鏈金融服務(wù)的平臺越多，這在一定程度上呼應(yīng)了我們上篇文章中——“B2B平臺在線化率水平越高，在提供供應(yīng)鏈金融方面優(yōu)勢越明顯”的觀點。
此外，還有研究表明（鮑新中等，2020），B2B平臺供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展，最早是在鋼鐵、石油化工塑料等大宗物資相關(guān)的領(lǐng)域展開，而農(nóng)業(yè)、小型汽配、外貿(mào)等領(lǐng)域的平臺供應(yīng)鏈金融起步相對較晚；而且由于大宗商品電商平臺規(guī)模相對較大，一般在平臺成立當年或者成立后2 年內(nèi)就可以涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，而農(nóng)業(yè)、小型汽配、外貿(mào)類電商平臺需要在成立后5-7 年內(nèi)開始涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，這也可能是因為業(yè)務(wù)量小的企業(yè)需要更多的時間來累計信用信息，從而降低供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展的風(fēng)險。
（3）供應(yīng)鏈金融對于平臺運營的特殊價值
國內(nèi)的B2B平臺從最初的信息黃頁階段、撮合和交易階段，以及當前平臺生態(tài)運營階段，供應(yīng)鏈金融服務(wù)作為一種增值服務(wù)對于平臺交易生態(tài)的經(jīng)營顯得尤為重要。在B2B平臺交易領(lǐng)域，不像B2C電子商務(wù)市場，少數(shù)幾個巨頭就可以壟斷整個市場；即使在當前市場環(huán)境中，B2B電子商務(wù)市場在總體市場層面也還沒有出現(xiàn)壟斷性的行業(yè)平臺，在各垂直領(lǐng)域也很少看到幾家巨頭壟斷所在行業(yè)的情況，在這種仍有大量市場競爭的情況下，誰能夠為客戶提供更加全面的交易服務(wù)，無疑有利于相關(guān)平臺增強自身競爭力，增加客戶粘性，擴大交易額。
無論是供應(yīng)鏈金融本身，還是B2B交易平臺，服務(wù)群體大部分是中小企業(yè)，獲客和資金融通功能是中小企業(yè)的主要訴求，中小企業(yè)通過B2B交易平臺能夠接觸到更多的交易對象，而介入平臺的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，則可以一定程度緩解自身資金壓力；平臺則通過交易客戶的交易記錄，得到更加清晰的客戶畫像，為后期的衍生服務(wù)創(chuàng)新打下鋪墊。
任何個人或機構(gòu)向潛在的借款人提供信貸服務(wù)，都需要經(jīng)過一個步驟：Know Your Customer（了解你的客戶）。供應(yīng)鏈金融服務(wù)常見的欺詐行為包括虛構(gòu)貿(mào)易、“一女多嫁”、自保/自融、重復(fù)虛構(gòu)倉單、三套行為和“移花接木”等。由此，搭建一個可靠的客戶信用體系（風(fēng)控體系）對于B2B平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)極為重要；可以說信用體系的建設(shè)，是平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的基礎(chǔ)。
傳統(tǒng)銀行借貸業(yè)務(wù)，銀行機構(gòu)有一套成熟的信用評級模型對借款人資信進行評估。目前國內(nèi)的B2B平臺供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，資金主要來源大致為平臺自有資金或金融機構(gòu)的資金，因此B2B平臺的信用評估也包括兩個來源：B2B平臺本身的電子信用和金融機構(gòu)的信用。
B2B平臺基于其掌握的中小企業(yè)的交易信息、供應(yīng)鏈信息，以及對交易產(chǎn)品市場風(fēng)險的預(yù)測能力，為銀行（金融機構(gòu)）提供風(fēng)險管控的新手段。B2B平臺將中小企業(yè)的電子商務(wù)信用作為其金融信用的補充，從而降低了銀行（金融機構(gòu)）對中小企業(yè)主體授信的考察，并通過信息化管理和網(wǎng)絡(luò)信息披露等方式控制貸款風(fēng)險，緩解了B2B平臺會員企業(yè)融資難的問題。近年來，大數(shù)據(jù)、人工智能和云計算等技術(shù)的應(yīng)用為B2B電子信用評價體系建立提供支撐。
正如前面所述，當前B2B平臺介入供應(yīng)鏈金融服務(wù)種類較多，我們接下來重點描述信用模式下的“白條類”服務(wù)、代采代購類服務(wù)、應(yīng)收賬款融資模式下的保理服務(wù)。
（1）信用模式下的“白條類”服務(wù)
“白條類”金融服務(wù)屬于基于電子訂單而產(chǎn)生的無抵押純信用融資服務(wù)，一般是B2B平臺為有資質(zhì)的買方提供即期在線金融貸款用于平臺內(nèi)采購商品（服務(wù)），滿足客戶“先提貨、后付款”的訴求，減輕買方資金壓力。主要特點是：純信用、到賬快、在線支取、短期小額、定向使用。
（2）“代采代購”類服務(wù)
代采代購類融資服務(wù)也是在電子訂單基礎(chǔ)上展開，是B2B平臺通過墊付資金的方式幫助有采購需求且交易行為良好的買家進行代購代理的一種服務(wù)。此種模式下，有資質(zhì)的買家向平臺申請墊付采購貨款，需要支付一定比例的預(yù)付款或保證金；平臺收到一定比例的預(yù)付款或保證金后，向供應(yīng)商支付全款；平臺向供應(yīng)商支付全款，對于出貨狀況全程跟蹤，部分情形下平臺可能還會對供應(yīng)商發(fā)出的貨物進行監(jiān)管，買家可以向平臺全額支付提貨或者分批付款提貨。
（3）應(yīng)收賬款融資模式下的保理服務(wù)
B2B平臺提供商業(yè)保理服務(wù)，是指供貨商（賣方）向B2B平臺轉(zhuǎn)讓對核心企業(yè)（買方）的應(yīng)收賬款債權(quán)，B2B平臺核實真實性后，按應(yīng)收賬款額的一定比例為賣方進行融資，賣方每月付息，待買方結(jié)清應(yīng)收賬款后，B2B平臺返還給賣方差額。在此過程中，B2B平臺還為賣方提供應(yīng)收賬款賬戶管理、催收等其他服務(wù)。由于保理業(yè)務(wù)B2B平臺需要為賣方貼現(xiàn)，因此對于平臺本身的資金實力和風(fēng)控能力有一定考驗。
由于各家B2B平臺所處行業(yè)、客戶特點不同，以及供應(yīng)鏈金融監(jiān)管政策的存在，供應(yīng)鏈金融具體業(yè)務(wù)模式遠不止以上三種，我們在調(diào)研中還發(fā)現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)、庫存融資也較為常見；此外，個別平臺還基于區(qū)塊鏈技術(shù)提供平臺內(nèi)部的融資服務(wù)，由于篇幅所限，此處不再展開。
依托B2B平臺開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，其中一個環(huán)節(jié)是如何實現(xiàn)在線支付，下一篇文章我們將重點盤點國內(nèi)主流平臺如何解決在線支付問題。
